香港按揭證券有限公司於1997 年3 月成立,是由香港特別行政區政府通過外匯基金全資擁有。

其 成 立 宗 旨 為 :

一 、 透 過 提 供 可 靠 的 流 動 資 金 去 提 高 銀 行 業 的 穩 定 性 , 從 而 降 低 銀 行 在 放 出 按 揭 貸 款 時 可 能 引 起 的 " 資 產 集 中 風 險 " 及 " 流 動 資 金 短 缺 風 險 " ;

二 、 促 使 更 多 人 仕 在 香 港 置 業 ; 及

三 、 推 動 香 港 債 務 證 券 及 按 揭 證 券 市 場 的 發 展 。

業 務 發 展 多 元 化

1997年 成 立 初 期 , HKMC之 業 務 只 有 向 銀 行 購 買 按 揭 貸 款 組 合 , 從 而 提 高 銀 行 的 流 動 資 金 , 而 銀 行 則 繼 續 為 賣 出 之 組 合 提 供 " 按 揭 供 款 管 理 " (mortgage loan servicing)。 其 後 HKMC與 銀 行 及 按 揭 保 險 公 司 聯 手 推 出 " 按 揭 保 險 計 劃 " , 由 銀 行 提 供 最 高 之 95%樓 價 之 按 揭 貸 款 , 銀 行 需 承 擔 之 貸 款 風 險 只 限 於 樓 價 70%之 內 , 七 成 以 上 之 貸 款 風 險 則 由 按 揭 保 險 公 司 承 擔 , 而 此 計 劃 中 之 按 揭 借 款 人 , 需 繳 付 按 揭 保 費 。 近 期 HKMC亦 陸 續 與 銀 行 合 作 推 出 「 二 按 」 計 劃 , 當 中 有 採 用 「 綜 合 利 率 」 ﹝ C Rate﹞ 作 為 「 二 按 」 貸 款 之 價 格 基 準 。 值 得 一 提 者 是 : 由 於 上 述 按 揭 計 劃 皆 牽 涉 " 證 券 化 " ﹝ securitisation﹞ " 再 保 險 " ﹝ reinsurance﹞ , 故 有 關 貸 款 之 審 批 一 般 會 比 銀 行 之 七 成 按 揭 為 嚴 緊 , 所 需 時 間 亦 相 對 較 長 。

至 於 證 券 業 務 之 發 展 , HKMC推 出 了 " 債 務 工 具 發 行 計 劃 " , 為 市 場 上 的 機 構 投 資 者 籌 措 資 金 以 作 收 購 按 揭 ; 另 外 亦 設 立 " 零 售 債 券 發 行 計 劃 " , 容 許 一 般 投 資 者 (包 括 零 售 客 戶 )經 配 售 銀 行 認 購 HKMC之 債 券 。 此 外 , 為 針 對 有 意 使 用 按 揭 證 券 作 為 資 產 管 理 工 具 的 銀 行 , HKMC推 出 有 擔 保 按 揭 通 遞 證 券 化 計 劃 ( Guaranteed Mortgage-Backed Pass-Through Programme) , 把 不 流 通 的 住 宅 按 揭 轉 化 為 流 通 的 按 揭 證 券 。

HKMC貢 獻 與 否

有 市 場 人 仕 認 為 , HKMC身 為 半 政 府 機 構 , 但 經 常 推 出 不 同 的 按 揭 計 劃 以 增 加 市 場 滲 透 率 , 從 而 賺 取 利 潤 , 根 本 就 是 「 與 民 爭 利 」 。 可 是 , 筆 者 並 不 認 同 此 論 點 , 事 實 上 過 往 本 地 按 揭 業 務 , 一 向 均 由 數 間 大 銀 行 所 壟 斷 , 而 按 揭 產 品 亦 不 夠 多 元 化 , 業 界 一 般 只 透 過 減 息 去 搶 客 。 隨 著 HKMC之 出 現 , 各 大 小 銀 行 均 可 自 由 爭 取 按 揭 業 務 , 而 按 揭 產 品 步 向 多 元 化 之 發 展 。 具 體 而 言 , HKMC在 市 場 確 實 有 其 功 能 如 下 :

一 、 透 過 HKMC之 業 務 發 展 及 市 場 經 驗 , 政 府 當 局 可 更 了 解 香 港 按 揭 市 場 發 展 , 方 便 日 後 有 關 政 策 之 訂 定 ;

二 、 促 進 香 港 建 立 一 個 公 平 的 按 揭 市 場 ;

三 、 成 為 市 場 主 導 , 為 不 同 按 揭 貸 款 組 合 訂 價 , 亦 將 按 揭 文 件 標 準 化 ; 及

四 、 鼓 動 銀 行 推 出 新 產 品 , 配 合 不 同 置 業 人 仕 之 需 要 。

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